ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aumento las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual (0,25 pp) e indico que no ha terminado de subirlas, a pesar del riesgo de agravar la crisis bancaria que ha sacudido a los mercados globales.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingles) votó por unanimidad elevar su objetivo para la tasa a un rango de 4,75 % a 5 %, el más alto desde septiembre de 2007, cuando las tasas estaban en su punto máximo en vísperas de la crisis financiera.
Es el segundo aumento consecutivo de 25 puntos básicos, tras una serie de movimientos agresivos que comenzaron en marzo de 2022, cuando las tasas estaban cerca de cero.
«El sistema bancario estadounidense es solido y resistente«, dijo la Fed en un comunicado en Washington tras una reunión de dos días.
Al mismo tiempo, los funcionarios advirtieron que «es probable que los recientes acontecimientos provoquen un endurecimiento de las condiciones crediticias para los hogares y las empresas y que afecten la actividad económica, la contratación y la inflación«.
Los responsables de la política monetaria de la Fed prevén que las tasas cierren 2023 en torno al 5,1 %, sin cambios con respecto a la mediana de las estimaciones de la última ronda de proyecciones de diciembre.
Para 2024, la mediana de las estimaciones aumento del 4,1 % al 4,3 %.
El alza y las proyecciones sugieren que los responsables políticos siguen firmemente centrados en reducir la inflación hasta su objetivo del 2 %, lo que indica que consideran el aumento de los precios (especialmente en base a los datos recientes) una amenaza mayor para el crecimiento que las turbulencias bancarias.
También proyectan confianza en que la economía y el sistema financiero siguen siendo lo suficientemente sanos como para soportar la seguidilla de colapsos bancarios.
Al mismo tiempo, el aumento de los costos de endeudamiento puede agravar la crisis bancaria, sobre todo porque fueron las tasas de interés más altas sobre las tenencias de bonos del Tesoro las que precipitaron el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) y amenazaron a otros bancos.
Si la Reserva Federal esta subestimando el alcance de las fisuras financieras, la última medida corre el riesgo de aumentar las presiones que podrían llevar a la economía a una recesión.
Aunque la subida estuvo en línea con las expectativas de la mayoría de economistas y operadores, fue una de las decisiones más difíciles de la Fed en los últimos años, ya que algunos observadores del banco central e inversionistas instaron a realizar una pausa para mitigar el riesgo de contagio financiero tras el colapso de varios bancos.
«La Fed anticipa que podría ser apropiado un endurecimiento adicional de la política monetaria para lograr una postura lo suficientemente restrictiva como para que la inflación vuelva a situarse en el 2 % con el tiempo», dijeron los funcionarios de la Fed al terminar la reunión.
El cambio en el lenguaje del comunicado (los responsables de la política monetaria habían dicho anteriormente que seria apropiado «seguir aumentando» la tasa de referencia) indica que quieren añadir flexibilidad para hacer una pausa si es necesario.
También eliminaron una referencia a que la inflación había disminuido, diciendo que las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas.
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